대한민국 에 슈퍼리치가 없는 이유
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다들 알다시피 우리나라엔 재산이 수십 수백조원대
슈퍼리치가 없다 물론 수백조원대 는 미국 을 제외하면
흔한건 아니지만 수십조원대 슈퍼리치도 없다
재산이 10조 이상인 사람 도 이재용 조정호 서정진
세 사람 밖에 안 된다
우리나라 경제규모를 생각하면 적은 숫자 이다
그 이유가 무엇일까 일각에선 순환출자 구조 때문에
그렇다고도 하지만 현재 우리나라 재벌들 중 현대 차 그룹
을 제외하면 대 부분 순환출자 고리를 해소했기 때문에
이는 사실이 아니다 그렇다면 진짜 이유는 무엇일까
먼저 한국 재벌들의 기업 지배구조를 알아 볼 필요가 있다
우리나라 재벌들 대 부분은
지주회사 체제이다
SK그룹을 예로 들어보자
흔히 오너일가로 불리는 최대 주주 일가는 계열사
지분은 별로 없고 지주회사 지분을 많이 들고있다
근데 문제는 지주회사 만 상장돼 있는게 아니라
그 밑의 자회사 손자회사 도 이중 삼중으로 상장돼있다
이렇게되면 투자자들 입장에선 껍데기뿐인
지주회사 보단 직접 사업을 영위하는 사업회사 들에
투자하는걸 선호하게 되고 이는 자연스럽게 상장돼있는
계열사들의 기업 가치가 최대 주주가 지분을 많이
들고있는 지주회사 기업 가치보다 높아지게 된다
LG그룹도 마찬가지다
대 주주 일가가 지분을 많이 가지고 있는 지주회사 밑에
시총 22조 LG화학 시총 96조의 LG에너지솔루션까지
삼중으로 상장돼 있다
당연히 자회사 들의 중복상장으로 모회사 인 지주회사
LG는 가치가 디스카운트 되서 시총이 10조밖에 안 된다
이러한 물적분할 후 중복상장은 코리아 디스카운트의
원인이기도 하다
우리나라 재벌들 대 부분의 경우는 위와같은 지배구조를 이루고 있다
그렇다면 이러한 구조가 한국 만의 특수한 구조인것 인가?
결론부터 말하면 그렇다
구글 같은 경우는 지주회사 인 알파벳만 상장돼있고
자회사 인 구글 ,유튜브 등은 비상장이다 투자자 입장에선
이런기업 들이 비상장이니 투자하고 싶으면 상장돼있는
알파벳에 투자할수밖에 없고 이는 자연스레 모회사 의
기업 가치가 온전히 반영되는 효과로 나타난다
그래서 구글 창업주 래리 페이지는 알파벳 지분을
5.7%만가지고 있지만 재산이 153조에 달한다
3줄 요약
1.우리나라는 기업 지배구조가 재벌들이 지분을 많이 가지고 있는 지주회사 뿐만 아니라 자회사 ,손자회사 까지 중복상장돼 있어서 상대 적으로 지주회사 의 가치가 디스카운트된다
2.해외의 경우는 지주회사 만 상장돼있지 자회사 들까지 상장돼 있는 경우는 드물다
3 따라서 우리나라 재벌들의 경우 해외 부자들에 비하면 진짜 돈 이 없는 것 이 맞다
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